# Investing (Chinese) — David Awad

**URL:** https://davidaw.ad/zh/investing
**LLM version:** https://davidaw.ad/zh/investing/llms.txt

David Awad 谈资本、信念，以及他配置资本的八种方式。

---
## [1/8] 风险投资 — VC — 非流动
我公开写得最多的资产类别。深科技创始人因为我在软件、自动驾驶和操作系统方面的背景找到我的邮箱。
市场优先于产品，产品优先于团队。我找的是火烧眉毛的问题，以及兼具勇气与才华的创始人 — 顺序如此。我通过天使支票和基金出资，并维护着网上最大的阿拉伯语编程资源清单。
已公开披露: Groq (https://groq.com), Anduril (https://anduril.com), SpaceX (https://spacex.com), x.ai (https://x.ai/), Voyager Space (https://voyagerspace.com), camb.ai (fund) (https://www.camb.ai/), lune (fund) (https://www.lunedata.io/), moneyhash (fund) (https://moneyhash.io/), mamopay (fund) (https://www.mamopay.com/)

## [2/8] 房地产 — RE — 交钥匙、杠杆
在增长市场 — 德州 — 通过杠杆化硬资产实现长期财富积累。通胀居高不下，所以固定利率负债加上增值的硬资产就是正确的仓位。
只做交钥匙。不翻新、不做 BRRRR、不做增值改造。目标是无聊、可预测的现金流和最低的运营复杂度。短租只在监管完全明确的地方作为子策略存在。

## [3/8] 股票 — 公开市场 — 偏被动
我持有股票，同时对散户的选股优势保持怀疑。大部分是被动配置；主动研究只留给指数无法定价的情形。
真要研究一只股票时，我会像信贷分析师一样研究它 — DCF、单位经济学、偿债覆盖率。我读我尊敬的经营者的季度信；但不会全都读。

## [4/8] 期权 — 公开市场 — 卖波动率
系统化卖波动率。在财报、FOMC 等催化剂前后，当隐含波动率相对已实现分布偏贵时卖出权利金。
铁鹰式和短勒式是主力策略。我把期权当作与选股完全不同的学科：不同的数学、不同的风险、不同的心理。仓位规模确保一次糟糕的行情不会终结整个计划。

## [5/8] 微型 SaaS — PE — ARR 低于 100 万美元
以 2-4 倍 ARR 从疲惫（而非陷入困境）的经营者手中买入产生现金流、不性感的软件生意。选择转换成本高、口碑获客成本低的细分市场。
优势在于耐心，以及愿意买机构 PE 看不上的小生意。精简运营。用公道但不刺激的价格实现 30-50% 的现金回报复利。
运营载体: axethrow.software (https://axethrow.software)

## [6/8] 私募股权 — PE — 杠杆增长
PE 的数学：DSCR、偿债覆盖、杠杆情景下的现金流。工作就是对资本结构做压力测试，撑不过恶劣行情就转身走人。
通过 Luminance Capital Partners，我为纽约和迪拜的 PE 机构做技术尽调 — 代码审计、兼职 CTO、退出准备。
尽调机构: Luminance Capital Partners (https://luminance.capital)

## [7/8] 债券 — 固定收益 — 备用弹药
国债是准现金储备 — 当其他七个格子里有资产一夜之间被重新定价时，用来机会性出手的干火药。
不在信用债里追逐收益。这个篮子的职责是随时可用，而不是刺激。变得刺激的债券组合就是失败的债券组合。

## [8/8] 预测市场 — 研究 — Kalshi / Polymarket
活跃的研究兴趣。问题在于事件隐含概率是否偏离相邻期权市场的定价 — 以及这种偏离扣除交易成本后是否仍然成立。
当作研究领域，而非核心资产配置。大部分工作在表格里，而不在仓位里。仓位是表格吃掉所有算不过账的东西之后剩下的部分。